Não se sabe exatamente se o bairro Itararé recebeu esse nome devido à existência sob o solo de um curso subterrâneo de água ou de um rio através de furnas rochosas.
O que se sabe, é que os conjuntos Itararé I e II que posteriormente receberam o nome de conjunto Dirceu Arcoverde I e II, em homenagem ao ex-governador e Senador Dirceu Mendes Arcoverde, foi construído entre 1977 e 1980, para atender na época, a uma necessidade imediata: afastar os pobres, que moravam debaixo das pontes, áreas de risco e os funcionários públicos menos aquinhoados das "áreas nobres" da capital; também com a desculpa de expandir a cidade, promover a especulação imobiliária, valorizando as terras localizadas entre a zona urbana de Teresina e o Itararé, que era, de propriedades dos ricos.

Os moradores mais velhos da região contam que até 1975 o Itararé era um grande latifúndio improdutivo, usado apenas para fazer roças de subsistência e como um grande cemitério clandestino. Também existia uma fazenda muito antiga de nome Itararé (talvez a origem do nome) e varias outras, como a fazenda Redonda eu deu nome a um outro bairro da região Sudeste.
Quando foram construídas as casas do Itararé eram simples e todas iguais. Era uma sala, uma cozinha e um banheiro, todos os cômodos com tamanho bem modesto. No lugar não havia energia elétrica, nem água encanada, ou ao menos calçamento. Para se ter uma idéia ainda mais exata do desafio, os moradores mais antigos contam que nem mesmo existia linha de ônibus que ligasse o bairro ao centro da cidade.
Esse era um dos maiores problemas, uma vez que a localidade era predominante residencial, sem nenhum tipo de serviço comercial. Tanto para ir ao trabalho como para fazer compras ou utilizar serviços municipais era preciso se deslocar pelo menos 15 quilômetros a pé. Se a ida era difícil, ainda mais complicada ficava a volta, ao entardecer e à noite, nessas condições.
Os moradores do bairro eram, dentre outras coisas, motivo de preconceito, pois eram identificados até mesmo pela sujeira em seus sapatos, proveniente de longas caminhadas em meio ao barro. Os primeiros moradores lembram que meses depois de sua inauguração uma linha de ônibus foi disponibilizada para atender o recém inaugurado bairro, mas era apenas um ônibus que fazia três viagens por dia. Era um verdadeiro sufoco, pois o mesmo fazia a última viagem às 19h00, quem o perdia como os que estudavam à noite tinha que caminhar a pé do balão do São Cristóvão até o bairro.
Após 30 anos, as mudanças são visíveis, no Grande Dirceu como agora é chamado, é atendido por quase vinte linhas de ônibus coletivos, alem de contar com o serviço de transporte alternativo. No bairro também existe duas empresas de radio táxi e várias locadoras de moto-táxi, além de ser atendido ainda pelo pré-metrô de Teresina.
"Sou do Dirceu sim, com orgulho!" se algum dia essa frase foi pronunciada com algum receio ou timidez, a realidade atual é completamente diferente. Além de tudo, as pessoas que moram no bairro são conscientes da consistência, importância e grandeza da comunidade. Morar no Dirceu não é mais a "única saída", é uma escolha que se faz com alegria. O Grande Dirceu é uma das comunidades mais bem-estruturadas do Piauí.
A partir das pessoas que primeiramente chegaram ao local, formou-se uma sociedade de pessoas que compartilham propósitos, preocupações e costumes e que interagem entre si. Facialmente poderia ser considerada uma cidade. Com uma economia e um mercado consumidor maior que de muitos municípios do Piauí, não deixa a desejar em saúde, lazer, educação e segurança.
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